中新经纬1月5日电 题：2023年哪些行业最赢利？

　　作家 宋雪涛 天风证券商讨所宏不雅首席商讨员

　　孙永乐 天风证券商讨所商讨员

　　2023年利润增速最高的行业，不祥率当属公用作事里的电力、热力、燃气及水的坐蓐和供应业。前11个月，行业累计利润同比增长47.3%，其中电力、热力坐蓐供应业的利润同比增长58.2%，而工业企业合座利润同比只消-4.4%。

　　电力、热力坐蓐供应业的利润高增，很大一部分归因于煤炭价钱回落提升了行业的利润率。以11月为例，煤炭开垦和洗选业PPI(工业坐蓐者价钱指数)同比为-15.8%，对应电力、热力坐蓐供应业的利润率为6.18%。另外2023年用电需求也平淡回暖，1-11月全社会用电量同比增长6.3%，带动电力行业交易收入增长4.6%。

　　和电力供应业肖似，2023年有色金属冶真金不怕火及压延加工业、化学纤维制造业、橡胶和塑料成品业的利润也有可不雅增长，中枢逻辑是上游原材料价钱回落带动了干系行业的利润率回升。

　　石油是化学纤维和塑料的上游，油气开垦业的PPI从2022年末的35.9%回落至2023年11月的-10.9%，鞭策橡胶和塑料成品业的利润率从2022年末的5.5%小幅高潮至2023年11月的2%和5.9%。

　　另一类行业与电力供应业不同，2023年的利润增速主要依靠营收的撑抓，其中以铁路、船舶、航空航天和其他运输建设制造业(利润总和增长22.3%)和电气机械和器材制造业(利润总和增长17.2%)为代表。

　　运输建设制造业的营收增长，主要依赖于船舶出口。2023年1至11月，中国的造船完工量、新接订单量、手抓订单量分袂占世界市集份额的50.1%、65.9%、53.4%。

　　电气机械及器材制造业的营收增长，主要依赖国内电力投资。1-11月电气机械和器材制造业的出口交货值增速为3.1%，低于交易收入增速10.3%。而世界主要发电企业电源工程完成投资同比增长39.6%，电力投资高增撑抓了电气机械及器材制造业的需求。

　　另外，2023年的汽车制造业增收不增利。天然汽车制造业的营收增速达11.2%，但受汽车降价影响(11月汽车PPI同比-1.6%，乘联会数据流露11月乘用车市集扣头率为19%)，11月汽车制造业的利润同比增速仅为2.9%。

　　2023年利润增速最低的行业可能属于化学原料和化学成品制造业。化工天然亦然石油的卑劣行业，但行业更偏中上游，且订价智商偏弱，2023年行业库存偏高，价钱出现了明显回落，1-11月化学原料和化学成品制造业PPI累计同比下滑9.3%。加上外需偏软，1-11月出口交货值增速-14.4%。在营收和利润率的共同株连下，化工业利润累计增速-38.5%。

　　与化工业肖似，非金属矿物成品业、医药制造业、蓄意机、通讯和其他电子建设制造业等也濒临着营收和利润率同期下滑的压力。

　　其中非金属矿物成品业(水泥、玻璃、石膏、石材等)是地产的上游行业，需求端容易受到地产下行的影响，但成本端的下行幅度有限，2023年行业利润率快速回落，导致行业利润明显负增。

　　2023年景本市集的作风也受到了行业利润分化的影响。施展最佳的踏实作风指数主要包含了电力及公用作事、建筑业和交通运输业，三者均受益于原材料价钱下落带来的利润增速高潮。

　　2023年决定各行业利润的中枢矛盾是利润率，而利润率高的行业大部分以中游制造为主。这些行业一方面受益于上游原材料价钱回落提供的利润空间，另一方面行业自己竞争样式踏实，对卑劣有订价智商，能够把利润留在中游。而2024年上游行业PPI大幅朝上或向下的难度齐比拟大，中游行业的利润率弹性不祥率有限，决定各行业利润的输赢手可能是营收的弹性。(中新经纬APP)

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