Q：领导重阳投资开云kaiyun体育，何如解读12月中国官方PMI数据？

A：统计局数据披露，12月中国轮廓PMI为50.3，环比回落0.1个百分点，结构上进一步分化。咱们合计，12月PMI数据反馈了现时宏不雅经济景气偏低，逆周期交流捏续发力的特征。

中国官方的采购司理东说念主走访涵盖了制造业、服务业和缔造业三个主要的行业板块。这三大行业本年以来的景气变化反馈了宏不雅经济不同维度的特征。

制造业反馈了经济的短周期波动。12月制造业PMI由49.4降至49.0，0.4个点的降幅提升季节性。从全年来看，制造业景气约莫呈现出一季度上涨、二季度下落、三季度反弹、四季度再次回落的特征，这与宏不雅经济在四个季度的环比波动是一致的。

服务业体现了经济的中期压力。12月服务业PMI为49.3，与11月捏平。但从全年来看，服务业景气自二季度起逐季回落，是压力最大的部门。12月服务业从业东说念主员指数为46.3，亦然三大行业里最低的。在疫情管控放开后，餐饮、货仓、旅游等线下服务业全年成气度齐很高，因此二季度以来服务业景气的下行主要体现了金融、IT、商务服务这些行业景气度的恶化。三季度尽握住造业乃至宏不雅经济景气齐有所回升，但住户的微不雅感受并不明显，恰是因为吸纳处事东说念主数最多的服务业仍然面对一定的下行压力。

缔造业标明宏不雅计谋交流力度捏续加大。缔造业景气在上半年也经验了由升到降的波动，但不才半年是趋势性回升的。12月缔造业PMI仍是升至56.9，其中从业东说念主员指数为51.8，是三大行业中最高的。在房地产开工和施工依然偏弱的情况下，下半年以来宏不雅计谋逆周期交流力度加大，四季度增发国债一万亿元轻松落地，是缔造业景气回升的迫切原因。

前瞻地看，咱们合计宏不雅计谋捏续发力和外需的改善，有望规律带动缔造业和制造业景气回升，并轻松传导至服务业企稳。

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